货币市场方面，流动性泛滥仍旧是最近银行间市场的“主题词”。昨日7天质押式回购加权平均利率3.21%，对比前日升幅达16个BP，但1天质押式回购加权平均利率波幅却并不大，报收2.65%。笔者认为，7天回购上涨的原因主要是受到了资金期限供求关系的影响，市场资金存量依然比较充裕。

　　本周债市的收益率出现了全面的下调，短端品种下降最快。在资金面的推动下，短端债券(资讯)早在前几周就开始了一波上涨，当时市场成员对长端债券仍旧比较谨慎，但经过了短暂坚持后，长期债券终究抵不过强大的配置需求，在短期债券收益急速下降的变化中，资金开始投向了长端。

　　现券方面，成交量比上周四略有上升，约1775亿，与周三基本持平。央票经历了前一轮的上涨后，目前收益率吸引力已经不大。因此资金开始关注仍有一定价值的国债，交投开始活跃起来。1年央票98昨天最低成交4.05%，3年期央票62最低4.49%有成交。国债810 最低4.25%有成交，718 在4.09%有成交，807 在4.1%有成交，711最低3.6%有成交。受央票收益率维稳影响，金融债交投平淡。

　　信用市场方面，短融无疑是资金充裕的最大受益者。在出现这一波“小阳”之前，短融券的收益率已经下降到一个比较合理的位置，基本在投资价值的临界点，价格平稳。但由于资金大量的涌入，使得机构不得不增加1年内的超短债的配置，因此，最近两个交易日短融交投非常活跃，而且收益一路下行。新发的CP出货意愿不强，反而老的CP由于持有方已经实现了一部分的利润，具备出货的意愿，供需两旺，相对交投比较活跃。新发AAA武钢最低4.59%有成交，AA-中旺CP02在6.04%有成交，老券CP08广晟、08鄂能源4.55%有成交。中票近两个交易日交投也开始活跃起来，收益率昨天比周三出现了1-2BP的下降。